【研究报告内容摘要】

　　指数基金产品精选：11月海外权益市场受疫情第三轮爆发影响承压，A 股震荡上行，大盘风格表现相对占优，上证综指、沪深 300和创业板指的月度涨跌幅分别为 0.20%、2.35%和 3.15%。策略构建方面，在经济企稳回升、流动性由松趋紧的环境下，市场呈现结构性行情，建议把握受益于业绩驱动，盈利边际改善明显的行业。新能源领域受益于产业和政策共振，行业景气向上。保险行业资产和负责端均迎来改善，或带来盈利修复与估值提升。消费方面，可选消费边际改善明显，行业延续高景气。军工板块基本面向好叠加外部环境催化，行业景气延续。

　　科技股估值调整至中等偏高水平，可适当把握布局。具体产品上选择国泰中证全指家电 ETF、广发中证全指可选消费 ETF、交银创业板 50指数、富国中证军工龙头 ETF、交银国证新能源和方正富邦中证保险六只基金构建指数基金产组合。

　　国泰中证全指家电 ETF：重点配置家用电器行业，在电子和机械设备行业有少量配置。重仓白色家电、厨房电器和小家电等细分行业龙头。家电零售额同比增速稳定提升，板块景气度逐步回升，叠加地产竣工端回暖，需求端持续回暖。

　　广发中证全指可选消费 ETF：重点配置家用电器、汽车和传媒行业。重仓的可选消费龙头主要涉及白电、免税、整车、智能家居等概念。可选消费中报业绩改善明显，行业整体底部向上，横向比较，可选消费估值相对较低，具有一定性价比和估值提升潜力。

　　交银创业板 50指数：创业板 50指数集中了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业，是便捷投资创业板市场核心公司的工具。指数在医药生物、电气设备、TMT 为代表的“新经济”行业配置比例达到 87.17%，“科技+成长”属性更加纯粹。在盈利和成长性方面，创业板 50兼具良好的盈利能力和优异的成长性，在科技类指数中同样表现突出，是该领域产品中进取型的代表。

　　富国中证军工龙头 ETF：军工龙头指数重点配置了国防军工板块，其次为电子和计算机板。军工龙头指数涵盖 30只军工核心龙头股和 5只军转民龙头股，在同类军工指数，军工龙头指数具有更低估值和更高盈利能力。

　　交银国证新能源：指数聚焦新能源发电和新能源汽车行业，在新能源发电（45.7%）和新能源车行业（54.3%）的配置相对均衡。指数重点配置了光伏、风电、动力电池和充电桩等板块，重仓（）、（）、（）、（）和（）等新能源龙头企业。在产业和政策共振下，新能源领域将迎来大的发展机遇。

责任编辑：jhb